天狼星

股价被质疑？投资者犀利发问！4家券商直面回应_我的网站

可凡倾听

一 | K图 600030_0 K图 601211_0 　　“请问贵司为何在业绩大好的情况下依然持续破净破发？”“10年前投资到现在是亏损的，算上分红，总资产都是亏的。原标题：《国民健康“十五五”规划》提出，到2030年，人均预期寿命达到80岁　　5年提高0.75岁，如何实现？　　今年7月印发的《国民健康“十五五”规划》提出，到2030年，人均预期寿命达到80岁，主要健康指标进入高收入国家行列。　　人均预期寿命综合体现一个国家或地区的医疗卫生、人民健康、生活质量和社会发展状况。国家卫生健康委公布的数据显示，2025年我国人均预期寿命达79.25岁，比2020年提高了1.32岁，跃居中高收入国家前列，居民健康水平稳步提升。

二 | ”
　　近日，已有4家券商召开了上半年业绩发布会。券商股股价是投资者关注的重中之重。未来5年，人均预期寿命如何稳步提高到80岁？记者进行了采访。

三 | 　　防病—— 　　以健康为中心做好疾病预防，让群众少得病、不得病　　“每天早上都去小区里面走几圈，精神好了不少……”家住江苏苏州市相城区洞字社区的李大妈今年74岁，虽然没有大病，但体重超重，血压偏高。今年，她开始重视控制自己的体重了。中信证券、国泰海通、中信建投、光大证券均回应了股价问题。

四 | 　　健康促进进入社区，让李大妈改变了生活方式。　　光大证券称，将积极研究股票回购等的法律法规及可行性。国泰海通表示，将研究和考虑进一步丰富价值运营和价值实现手段，促进公司股价合理反映公司的投资价值。

五 | 　　“适当运动，控制体重，少油少盐，戒烟限酒……保持健康生活方式可以有效预防‘三高’。”社区宣传栏里的健康科普文章非常醒目。　　券商股股价被质疑　　在中信建投业绩说明会上，投资者提问称，尽管公司上半年净利润大增近七成，且分红丰厚，但近期股价表现相对平淡。

六 | 附近的社区卫生服务中心还组织了多场健康科普活动，吸引了不少居民参加。　　“以健康为中心，提高群众健康素养，做好疾病预防，让群众少得病、不得病，是提高人均预期寿命的首要任务。”国家卫生健康委卫生发展研究中心健康战略与服务体系研究部副部长、研究员苗艳青认为，2025年我国居民健康素养水平为33.69%，还有提升空间，且城乡差距还有待缩小。

七 | 在当前资本市场环境下，公司计划通过哪些具体的投资者关系活动（如常态化路演、反向调研等），向市场更清晰地传递公司在“科技金融”、“数智投行”等领域的长期投资价值，以引导市场对公司内在价值的合理定价？ K图 601066_0 　　中信建投答复称，公司高度重视投资者沟通，也充分理解市场对公司科技金融、数智投行战略布局的关切。　　苗艳青建议，各级医疗机构要加强健康促进，在门诊大厅、病房、诊室等场所设置海报、播放视频，科普健康知识。医生是健康科普的主力军，要鼓励更多医生参与健康科普。

八 | 公司将持续加强投资者关系管理：线下通过业绩说明会、路演、反向路演等活动深化面对面交流；线上积极运用数字化手段，依托官网投资者关系平台、官方公众号等渠道，多样化分享发展动态，及时传递公司在科技金融、数智投行等领域的进展。把健康促进的重点放在基层医疗机构。目前，许多基层医疗机构专门设立了健康小屋、体重管理门诊，要利用好这些设施，对居民加强健康促进。
　　在光大证券业绩会上，投资者称，公司说将一如既往给投资者回报，可是5年前投资光大证券到现在是亏损的，10年前投资到现在也是亏损的。已经算上了分红，总资产都是亏的。能否改变下方式，别一如既往。　　国家卫生健康委将持续开展健康中国行动和爱国卫生运动，推进“体重管理年”行动，逐步提升居民健康素养，让健康科学知识、科普知识能够“飞入寻常百姓家”。

九 | 走条新路，例如回购股份呢？ K图 601788_0 　　光大证券表示，公司一直以来持续加强经营管理，努力实现高质量发展，通过提升业绩、股东分红来提升股东回报；公司也持续合法合规地开展市值管理，综合运用经营提升、现金分红、投资者关系管理、信息披露等方式提升公司投资价值，为投资者创造长期投资价值，切实维护全体股东的长远利益。公司会在符合相关法律法规及监管政策要求的前提下，根据市场环境和行业趋势、公司自身实际情况积极研究股票回购等的法律法规及可行性。
　　国泰海通投资者提问称：“请问贵司为何在业绩大好和积极市值管理的情况下依然持续破净破发？”　　国泰海通回应称，公司高度重视市值管理工作，致力于通过打造公司内在价值创造能力提升公司长期投资价值，并综合运用常态化分红、并购重组、股权激励、股份回购、强化投资者关系管理与信息披露等多种方式促进公司股价合理反映公司的投资价值。

十 | 经营业绩方面，盈利能力显著提升。　　做好传染病防控是提升居民健康水平的重要一招。　　目前，我国结核病发病率降至49/10万以下，治疗成功率保持在90%以上；血吸虫病实现全国层面的传播阻断，多个地区达到消除标准……国家疾控局规财法规司副司长王蓉蓉介绍，下一步，要深入总结近年传染病防控经验做法，持续提升疾控能力。　　预防接种是预防和控制传染病最经济、最有效的手段。国家疾控局卫生免疫司副司长陈朝介绍，我国适龄儿童国家免疫规划疫苗接种率持续维持在90%以上，疫苗可预防传染病报告发病率维持在历史较低水平。要继续发挥疫苗在重大疾病防控中的重要作用，加强疫苗接种普及推广，动态调整国家免疫规划策略，做到提质扩容。　　治病—— 　　促进优质医疗资源扩容下沉，让看病更便捷、更高效　　家住湖南邵东市佘田桥镇的小明今年4岁，因为突发高烧，出现意识障碍、小便失禁、口唇青紫等症状，被家长送到佘田桥镇中心卫生院。现金分红方面，连续第三年开展中期分红，分红比例保持较高水平。回购注销方面，公司将承继自原海通证券的4779万股A股回购股份的用途从“维护公司价值及股东权益”变更为“用于注销并减少公司注册资本”，并已于8月完成注销，进一步维护投资者利益、增强投资者信心。未来，公司将持续关注资本市场动态及公司股价表现，在夯实核心竞争力的基础上，结合公司实际情况，研究和考虑进一步丰富价值运营和价值实现手段，促进公司股价合理反映公司的投资价值，努力提升投资者回报水平，切实维护全体股东的长远利益。

十一 | 　　中信证券投资者提问称，公司近几年业绩持续向好，利润大涨。　　在佘田桥镇中心卫生院驻点的邵东市人民医院全科医生张筱笛与卫生院团队迅速启动应急预案，将信息同步上报到紧密型县域医共体总院邵东市人民医院，并立即对小明实施抢救。鉴于患儿病情复杂，卫生院决定立即启动双向转诊机制。

十二 | 可股票两年来不仅没有涨且严重跑输上证指数。公司如何让股价匹配业绩增长？　　中信证券回应称，公司高度重视市值管理与投资者回报，2026年上半年，公司连续第六年以直播形式召开年度业绩说明会，累计开展投资者调研交流、策略会路演等各类机构投资者投关活动20余场，累计接听股东热线1400余次，通过股东邮箱、上证e互动平台、股东会现场交流等方式及时回应中小投资者关切。公司始终坚持与投资者共享经营发展成果的理念，自2003年A股上市以来连续24年开展现金分红，累计分红总额（含税）超人民币990亿元。邵东市人民医院儿科团队随即开启绿色通道，迅速对小明进行救治。今年公司也将连续第三年开展中期现金分红，拟每10股派发人民币4.27元（含税），派发现金红利总额人民币66.72亿元（含税），分红金额相比去年中期分红增长55.23%，后续将待公司股东会审议通过后有序实施，公司股东回报感和获得感将进一步增强。　　如何改变“靠天吃饭”？　　记者注意到，在现场的提问中，也有一些与券商业务相关的，比如科创板跟投浮盈的可持续性、两融业务的流动性、如何改变“靠天吃饭”问题等。经过精心治疗，小明各项生理指标恢复正常。　　投资者提问称，管理层如何看待“靠天吃饭”的周期属性？在打造“价值投行、新质投行、数智投行”的战略下，公司未来如何平滑市场波动对业绩的冲击，建立真正不依赖单边行情的内生增长模式？　　中信建投称，证券行业具有天然的周期属性，这是客观事实，公司也不能完全“脱敏”。　　苗艳青认为，促进优质医疗资源扩容和均衡布局，让群众看病更便捷、更高效，是保障人民健康，提高人均预期寿命的重要手段。价值投行最终会推动收入结构的价值型转型，提升主动管理、买方投顾、非方向交易等业务收入占比，用更稳的收入结构对冲周期波动；新质投行就是锚定新质生产力这个长期赛道，把公司的增长锚从市场成交量切换到国家的产业升级趋势上，包括服务长鑫科技、长江存储等企业，是把市场的β，转化为投行专业的α；数智投行能让公司用好更先进的金融科技，通过客户驱动精准挖掘综合价值、提升运营效率，用效率对冲波动。　　——强化国家医学中心和国家区域医疗中心建设。

十三 | 公司战略层层递进，目标就是打造不依赖单边行情的内生增长能力，同时也抓住顺周期的增长空间沉淀客户和服务能力护城河，公司也有战略定力，用持续的业绩结构改善回应投资者的期待。目前，我国已设置13个专业类别国家医学中心，在医疗资源薄弱的地区建设125个国家区域医疗中心，有效促进了优质医疗资源扩容和均衡布局。“国家医学中心要勇攀医学高峰，在疑难杂症和重大疾病领域，比如罕见病、恶性肿瘤等，不断取得突破；国家区域医疗中心要注重提升专科水平，提高区域内大病和危重症救治能力，让群众不跨区也能治大病。”苗艳青说。　　科创板跟投是热点。有投资者问中信证券，上半年公司业绩大增，部分得益于科创板IPO跟投项目（如联讯仪器、臻宝科技）实现的较高浮盈。随着下半年宇树科技等优质项目上市，请问管理层如何评估当前二级市场波动对这些跟投浮盈的潜在冲击？在“保荐+跟投”模式下，公司如何防范底层资产风险向券商自营盘传导？　　中信证券表示，公司针对券商直投、科创板投行跟投业务制定了稳健审慎的投资策略和完整健全的管理体系，通过分级授权、分散投资、定期排查、风险分类、统一监控、协同处置等多项风险管控手段，实现了项目投前阶段风险管理前置、项目投后阶段多角度监控预警、项目退出阶段多样化管控的项目全周期风险管理。

十四 | 　　两融业务也受到关注。

十五 | 投资者称，截至期末，公司融资融券余额达1086.14亿元，市场占比3.60%。在信用业务规模稳步做大的同时，请问公司目前的流动性覆盖率和净稳定资金率是否留有充足的安全垫？在应对极端市场波动时，财务端有哪些具体的压力测试与资金调配预案？　　中信建投表示，截至2026年6月末，公司流动性覆盖率和净稳定资金率均符合监管要求。　　——推进紧密型医联体建设。公司每季度针对资产负债规模开展压力测试，考虑市场环境恶化、信用风险事件、评级下调等风险因素设置轻度、中度和重度的压力情景，公司的各项风险控制指标（含流动性覆盖率和净稳定资金率）均符合监管要求，并有充足安全垫，市场风险组合损失也在公司的风险容忍度范围内。此外，公司维持规模适度、结构合理、独立管理的流动性储备资产组合，以及品种丰富、额度充足的融资工具，可以及时、有效地为公司融资融券等业务发展提供充足资金。（文章来源：券商中国）。紧密型医联体是实现优质资源下沉，促进分级诊疗的重要手段。目前，我国组建了各种形式的医联(共)体超1.8万个，紧密型县域医共体在全国推开，城市紧密型医联体从81个城市试点向更大范围推进。

十六 | 下一步，国家卫生健康委将持续推进城市医疗集团建设，推动更多县域建成紧密型县域医共体，实现“一般病在市县解决”。　　——持续提升基层医疗服务能力。苗艳青说，首先，要加强基层儿科、中医、口腔等科室服务能力，重点提升一批中心卫生院服务能力；其次，加强对偏远地区和基层的医疗帮扶，通过巡回医疗和鼓励医生到西部和基层帮扶的模式，快速提升当地诊疗能力；第三，大力发展远程医疗，让优质医疗资源通过互联网辐射到偏远地区和基层。　　管病—— 　　提供高质量健康管理服务，让患者少重病、早康复　　辽宁沈阳市和平区长白社区居民陈先生在社区免费筛查中发现，常年咳嗽不断的“元凶”竟是慢阻肺病。　　“去年以来，我们陆续成立了以中心主任、全科主任医师领衔的家庭医生工作室，并组建了8个家庭医生签约团队，为辖区内包括慢阻肺病在内的慢性病患者提供医防融合的健康管理服务。”长白社区卫生服务中心主任陈瑶说，通过规范治疗，不少患者的慢阻肺病得以好转。　　2024年9月，国家卫生健康委等4部门印发相关通知，将慢阻肺病患者健康服务纳入基本公共卫生服务项目。

十七 | 各地基层医疗卫生机构积极落实，目前初步构建起慢阻肺病的基层健康防线。

十八 | 　　“心脑血管疾病、恶性肿瘤、慢性呼吸疾病、糖尿病与代谢性疾病等慢性病严重威胁我国居民的健康，是重大公共卫生问题。

十九 | ”苗艳青认为，做好慢性病管理要坚持以基层为重点，做到早预防、早发现、早干预，可以有效减少并发症的发生，提升患者生存期和生活质量。　　2025年10月，国家卫生健康委等6部门印发的《关于加强基层慢性病健康管理服务的指导意见》提出，坚持防治结合、中西医并重，发挥紧密型医联体和家庭医生签约服务作用，结合基本公共卫生服务项目，整合防、筛、诊、治、管、康全流程健康管理服务功能，为群众提供综合、系统、连续服务，提升基层慢性病健康服务质量和效果。　　“各地要整合基层医疗资源，充分发挥各类医疗卫生机构职能，完善慢性病管理全流程服务，强化用药保障和信息、人工智能等技术支持，提升基层医务人员慢性病诊疗管理能力。”苗艳青说，要提升家庭医生团队慢性病管理能力，将更多慢性病管理服务纳入签约内容。　　此外，做好“一老一小”健康服务，能显著提升群众健康水平。　　加强老年医学科建设。

| 老年患者常出现多病共存、脏器功能衰退等问题。老年医学科具有全科型、综合性的特点，可以让多病共存的老年患者得到全科综合诊治。去年4月，国家卫生健康委要求有条件的二级以上综合医院应设立老年医学科，并对床位数量、人员配备、工作模式、配套考试、设备设施、科室管理以及质量监管等方面的建设和管理进行详细规范。　　强化儿科医疗服务能力。儿童青少年健康直接影响其成年后的健康。